哈药股份多项药品抽检不合格，业绩萎靡利润转亏

曾经广告里循环播放着“蓝瓶的钙，好喝的钙”，猫妹耳熟能详到多年不忘，而它背后的哈药集团股份有限公司(以下简称：哈药股份)如今却是问题频频，严重环境污染问题持续多年被重点监测，近来又屡次爆出多种药品抽检不合格。

祸不单行，过去让哈药股份跃于人前的“哈药模式”如今却成了致命伤，本身轻视研发就导致哈药股份产品结构陈旧，大幅削减广告费用之后，营业收入更是一落千丈，截止2018年营业收入仅仅只有十年前的水平了。

即使近来合资建厂、混改等动作不断，但哈药股份的未来依然并不光明。

环保、产品质量等问题频发

公开资料显示，哈药股份医药研发与制造业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品等产业领域，产品聚焦抗感染、心脑血管、感冒药、消化系统、抗肿瘤药以及营养补充剂等治疗领域，包括明星产品葡萄糖酸钙口服溶液等。

对于药品、保健品，人们最关心的就是质量安全问题，毕竟是吃进肚子里治病的，这种自毁声誉的事情，药厂一般都是避之唯恐不及，但哈药股份近年来却屡次被检验出产品不合格。

5月21日，哈药股份发布了一则公司产品抽检不合格的公告，检验出两家子公司生产的药剂质量问题。

一个是哈药集团生物工程有限公司生产的紫杉醇注射液，2019年5月10日，国家药品监督管理局发布通告，抽检终端医院的紫杉醇注射液不符合规定，原因是有细微不可见异物，哈药股份对此的解释是运输途中温度过低引起的产品沉淀。

另一个是哈药集团世一堂中药饮片有限责任公司的产品白矾、甘草(甘草片)、槟榔分别在2017年和2018年被监测不合格，不合格原因分别是铵盐、含量测定、黄美曲毒素不符合规定。

除了这次公告披露的四项不合格产品，猫妹在国家药品监督管理局网站搜索发现，2018年全国药品抽查哈药股份子公司哈药集团三精制药诺捷制药有限责任公司生产的刺五加颗粒含量测定不符合要求，2016年国家保健食品安全监督抽查哈药集团制药六厂生产的保健品女士高盖牌钙片维C含量不合格。

药品抽检屡屡不合格，环境污染问题也让人不省心。

据黑龙江省生态环境厅《黑龙江省2018年重点排污单位名录》，哈药集团制药总厂、哈药集团世一堂制药厂、哈药集团中药二厂皆在名录中，其中哈药集团制药总厂同时被列入水环境、大气环境、土壤环境污染重点监管单位名录，在此之前，哈药股份多家子公司已连续多年被列入重点监管名录。

另外，哈药股份旗下制药厂近年来还因超标排放污染物和噪声污染等问题受到过处罚。

业绩萎靡，利润转亏

药品抽检连年不合格本身就反映出哈药股份能力的衰退，而这在其业绩上更是展现得淋漓尽致。

2018年，哈药股份营业收入108亿，下降10.02%，归母净利润仅3.46亿，下降14.95%，不考虑通货膨胀等因素，哈药股份现在的营收水平基本上又跌回了十年之前。

2019年一季度，哈药股份营收26.74亿，同比下降6.43%，净利润开始为负，亏损1.45亿，同比下降203.52%。在一季报中哈药股份预测第二季度业绩依然不会有明显好转，至下一报告期末累计净利润将依然为负。

从哈药股份给上交所回复函中可以看出，按细分行业哈药股份2015年-2018年营业收入复合增长率皆为负数，且原料药、生物制剂、保健品等降幅较大，按产品分类除了感冒药其余产品增长率也全都为负，消化系统用药和抗感染药降幅较大，但是其对标的四家药品上市公司2015年-2018年营业收入却都有不同幅度的增长。

“哈药模式”后遗症

哈药股份将业绩的下滑归因为公司高毛利产品销量的下滑，但事实更应该归责的是曾经风靡一时的“哈药模式”，所谓“哈药模式”其实就是不靠研发而靠大量广告投入带动销售。

耳熟能详的“蓝瓶的钙，好喝的钙”“一口气上五楼不费劲，新盖中盖”等广告语，加上请郭冬临等中老年观众缘较强的明星做代言，哈药股份确实出现了一系列明星产品，上市之后营业收入逐年攀升，到2010年营收规模增长近5倍，突破百亿大关，当年净利润达到历史最高点。

与此同时哈药股份的销售费用也从1993年8351.78万最高增长到了2013年31.37亿，累计增长率达到3656.57%，占营业收入比例也从上市时的3.56%最高达到30%。

广告费用也有与销售费用相同的趋势，据国家药品监督管理局记录，哈药集团共有643条广告备案，而其对标的华北制药、鲁抗医药和东北制药分别只有54条、189条和144条广告。

但从2013年哈药股份迫于净利润压力缩减销售费用之后，营业收入就增长疲软，开始走了下坡路，2018年才刚刚达到108亿，不足鼎盛时期的六成。

另外，“哈药模式”轻研发本身就是一颗隐雷，早期的几款明星产品本身又不存在技术壁垒，无法永久有效地带来利润增长，加上近年削减广告开支后，缺陷更是一览无遗。

2018年，哈药股份研发投入总额仅1.85亿，占营业收入比例1.71%。

猫妹对比了同行业上市公司研发投入占营业收入比重，包括华北制药、东北制药、鲁抗医药、白云山、华润三九和丽珠集团。哈药股份研发投入占比虽然不是最少的，但也不足其余六家上市公司平均值的一半。

医药企业不重视研发，在政策环境改变、产品逐渐失去竞争力的时候又该拿什么自救呢?虽然目前哈药股份引入GNC HoldingsInc.，成立境内合资公司，同时进行混合所有制改革，改革后哈尔滨市国资委由控股变为参股，但没有核心产品的研发，一切都是浮云。( 徐晓春)

关键词： 哈药股份 药品 不合格